Cuáles son los principales índices bursátiles del mundo y cómo funcionan

Educación financiera
por Amparo Simón
10 de junio, 2020

Los índices bursátiles de todo el mundo son una fuente inagotable de conocimiento. Nos dicen cómo va la economía de diferentes sectores, de todo un país o de una zona geográfica de influencia. Son clave para la inversión pasiva, que crea carteras indexadas imitando su comportamiento, y una herramienta a la que pegan sus ojos todos los días los gestores de inversión activa. ¿Quieres descubrirlos? Sigue leyendo.

Qué es un índice bursátil

Un índice bursátil recopila la evolución de un conjunto de acciones de empresas. Estas acciones tienen, habitualmente, unas características comunes como, por ejemplo, pertenecer a una misma bolsa de valores, tener una capitalización bursátil dentro de un mismo rango y, en algunos casos, ser de una misma industria.

Los índices bursátiles que aglutinan las principales empresas de un país son muy buenos para indicar cómo va su economía.

Un índice bursátil se crea con cestas de valores cotizados e individuales que se conocen como ‘valores constituyentes del índice’. Así se puede analizar más fácilmente las variaciones de varias empresas de un solo vistazo.

Fue el periodista estadounidense Charles Henry Dow, editor del Wall Street Journal, quien construyó el primer índice del mundo. Él había observado que las acciones de la mayoría de las empresas subían o bajaban de precio de forma conjunta y quiso mostrar esta tendencia desarrollando un índice que mostrase la actividad financiera y económica de Estados Unidos.

Era mediados del siglo XIX, más concretamente el 3 de julio de 1884, se llamaría el Dow Jones Transportation Average (DJTA, traducido al español como Promedio de Transportes Dow Jones) y contaba con 11 empresas de ferrocarril. Ahora mismo, sigue en funcionamiento con 20 empresas y, aunque su composición tiene muy poco que ver con la original, siguen perteneciendo al sector del transporte (ferrocarril, terrestre, aerolíneas y transporte de carga).

Un índice bursátil puede servir para muchas cosas, entre otras:

  1. Reflejar la situación del mercado: Su rentabilidad y riesgo. También puede ser un reflejo de la economía o del sentimiento de los inversores hacia dicho mercado.
  2. Servir como punto de referencia o benchmark para medir el rendimiento de un gestor de activos. Muestra la rentabilidad y el riesgo que registra ese gestor frente a su índice.
  3. Medir la beta de un activo financiero.
  4. Crear carteras indexadas, imitan el comportamiento del índice.
  5. Servir de base de algunos vehículos de inversión (ETFs o derivados financieros).

Un índice se puede construir de tres formas:

Precios ponderados

Muestra la media aritmética del precio de los valores que componen el índice. Es muy fácil de calcular pero hay un problema, las acciones con los precios más altos van a tener más influencia en el valor del índice aunque no tengan mucha influencia real en la economía.

El Dow Jones Industrial Average (DJA), con alguna variación, y el Nikkei Dow Jones Average, funcionan así.

Capitalización ponderada

Se construye según la capitalización bursátil de cada uno de los valores que forman el índice. Refleja lo que se quiere medir de forma más fiel.

La mayoría de los índices bursátiles del mundo usan este método. S&P 500 y el IBEX 35 lo usan. La principal crítica es que aquellos sectores o compañías que más suban, tomarán un peso superior dentro del índice.

Igual ponderación

Se calcula como la media aritmética de la rentabilidad de cada uno de los valores que componen el índice. No se usa mucho porque se tiene que estar realizando ajustes constantemente y los valores con menor capitalización bursátil tienen mayor influencia respecto a la realidad.

El FT 30 y el Value Line Composite Average usan este método.

De igual manera, la rentabilidad de las acciones contenidas en la cesta se puede mostrar de tres maneras diferentes:

Price Return Index

Esta metodología de cálculo no tiene en cuenta los dividendos pagados por las empresas, es decir, sólo tiene en cuenta las variaciones en el precio de las acciones. Por ello, este tipo de índices no suele usarse a efectos comparativos en nuestras inversiones.

Gross/Total Return Index

Este tipo de índice de referencia sí incluye dividendos, es decir, tiene en cuenta tanto las variaciones en el precio de las acciones como la reinversión de todos los dividendos que distribuyen las empresas.

Net Total Return Index

Estos índices también incluyen dividendos pero se diferencia del anterior en que se reinvierten netos de impuestos. Es decir, se reinvierten los dividendos tras aplicarle la retención correspondiente en el peor de los casos posibles. Este índice debería ser el utilizado por la mayoría de fondos de inversión a efectos comparativos.

Principales índices bursátiles del mundo

La mayoría de países desarrollados tienen su propio índice bursátil, aquí hay una selección de los más importantes o populares.

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Dow Jones Industrial Average

El Dow Jones Industrial Average (DJIA o Dow-30) se puede traducir al español como Promedio Industrial Dow Jones y se le conoce popularmente como Dow Jones o simplemente Dow. Es uno más de los índices creados por Charles Henry Dow que, además de ser editor del Wall Street Journal, también co-fundó la empresa Dow Jones & Company.

Es el segundo índice más antiguo de Estados Unidos tras el Dow Jones Transportation Average. Pese a que mantiene su denominación ‘industrial’ en el nombre, no todas sus empresas tienen relación con la industria pesada porque cada día ganan más peso compañías de otros sectores.

Ahora mismo mide la salud de las 30 mayores sociedades anónimas que cotizan en el mercado bursátil de Estados Unidos. En un principio utilizaba el cálculo del precio ponderado, pero para compensar los efectos del desdoblamiento de acciones y otros factores, se pasó a utilizar otra fórmula que otorga mayor ‘peso’ a las empresas más grandes e importantes. Esto implica que una caída de Microsoft en la Bolsa de Valores de New York tiene mucho más impacto que el de una empresa con una capitalización de mercado menor.

Así, en el Dow Jones Industrial Average el peso que se le asigna a cada valor está muy relacionado con su volumen de negociación. En otros índices estadounidenses y europeos, es la capitalización de la empresa la que define su peso en el índice.

Estas son las 30 empresas que conforman en la actualidad del Dow Jones Industrial Average:

Industria diversificada: 3M

Banca y servicios financieros: American Express, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Visa

Informática y software: Apple, IBM, Microsoft

Industria aeroespacial: Boeing, United Technologies Corporation

Industria automotriz: Caterpillar, InC

Industria petrolera: Chevron Corporation, ExxonMobil

Tecnología y telecomunicaciones: Cisco

Industria alimentaria y bebidas: Coca-cola, McDonald’s

Industria química: DuPont

Industria minorista: Home Depot, Wal-Mart

Semiconductores: Intel

Industria farmacéutica y bienes de consumo: Johnson & Johnson, Merck, Pfizer

Industria textil: Nike

Bienes de consumo: Procter & Gamble

Seguros: The Travelers Companies

Salud: UnitedHealth Group

Telecomunicaciones: Verizon Communications

Entretenimiento: Walt Disney

Standard & Poor’s 500

El índice Standard & Poor’s 500 (S&P 500) es uno de los índices más importantes de Estados Unidos. Se basa en la capitalización bursátil de 500 grandes empresas que poseen acciones que cotizan en la bolsa de New York (New York Stock Exchange, NYSE) o en la bolsa de valores automatizada y electrónica más grande de Estados Unidos, la National Association of Securities Dealers Automated Quotation (NASDAQ).

Es la agencia de calificación de riesgo, Standard & Poor’s la encargada de elaborarlo y de ahí viene su nombre. Por supuesto, 500 se refiere al número de empresas que lo forman.

El comité de Standard & Poor’s está formado por economistas y analistas que analizan diversas variables de las empresas para incluirlas, utilizando ocho criterios básicos: capitalización de mercado, liquidez, domicilio, capital flotante, clasificación por sectores, viabilidad financiera, tiempo que llevan cotizando en bolsa y listado de intercambio. Las acciones de la empresa también deben mantener un volumen mínimo de negociación mensual de 250.000 acciones en los seis meses anteriores a la fecha de la evaluación.

Puede que sea el índice de renta variable más seguido del mundo y referente de la economía estadounidense. Es uno de los más utilizados por los inversores institucionales porque incorpora una de las carteras más grandes de empresas. No incluye a empresas medianas o pequeñas, que aparecen en otros índices más específicos como por ejemplo, el Russell 2000.

Es un reflejo real de lo que sucede en el mercado porque omite el efecto dividendo. Se diferencia del Dow Jones y Nasdaq por su metodología de ponderación y electorado diverso. Se pondera según la capitalización de mercado de cada una de sus empresas utilizando sólo la cantidad de acciones disponibles para ser compradas o vendidas por el público, es decir, que sean susceptibles de negociarse abiertamente en bolsa y no estén en manos de inversores de forma estable. Lo anterior es lo que se denomina capital flotante.

Ejemplo de ponderación de Apple:

Apple Inc (AAPL) registró 4.801.589.000 acciones ordinarias básicas en su informe de ganancias del cuarto trimestre de 2018 y el precio de las acciones era de $148,26.

Capitalización de mercado de Apple: $711,9 mil millones. Esta cantidad se utiliza como numerador en el cálculo del índice.

Capitalización de mercado total del S&P 500: $23 billones aproximadamente. Es la suma de las capitalizaciones de mercado para todas las acciones del índice.

Ponderación de Apple en S&P 500: 3%.

Cálculo: $711,9 mil millones / $23 billones = 3%.

Cuanto mayor sea el peso de una empresa en el índice, mayor será el impacto de una fluctuación de un 1% en la acción sobre el índice.

Nasdaq-100

El índice bursátil Nasdaq-100 o Nasdaq 100 Index, recoge a las 100 empresas tecnológicas más importantes del mercado que están inscritas en la Bolsa de New York y listadas en el Nasdaq Stock Market.

Este índice, que nació en 1985, incluye tanto empresas estadounidenses como internacionales. Algunas de ellas son las tecnológicas más importantes del mundo en base a su capitalización bursátil y volumen de negocio.

Todas las empresas que forman parte de este índice tienen una capitalización de mercado de al menos $600 millones y un volumen medio diario de negociación de, al menos, 100.000 acciones.

El Nasdaq-100 es, junto al índice S&P 500, el más importante del mundo si nos fijamos en su volumen de negociación y es un activo de referencia para medir el pulso a la economía internacional porque sus empresas influyen en casi todo el mundo.

Cubre principalmente los campos de las telecomunicaciones, biotecnología, empresas de software y hardware, comercio electrónico al por menor y al por mayor e Internet.

Alguna de sus empresas: 21st Century Fox, Discovery Communications, Adobe Systems Incorporated, Netflix, eBay Inc, Expedia Inc, Facebook Inc, Apple inc, Intel Corporation, Starbucks Corporation, Vodafone Group, plc, Marriott International, Inc, Comcast Corporation, CSX Corporation, Microsoft Corporation, Whole Foods Market, Inc y Costco Wholesale Corporation.

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IBEX 35

El IBEX 35 es índice de referencia de la bolsa española y está formado por las 35 empresas con más liquidez que cotizan en el Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE) en las bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia.

Es un índice ponderado por capitalización bursátil, es decir, no todas las empresas que están dentro tienen el mismo peso. Las empresas con mayor capitalización bursátil representan un porcentaje superior, influyendo más en el índice con sus subidas y bajadas. Algunas de las empresas con gran peso dentro del índice son: Banco Santander, Inditex, Iberdrola, BBVA, Telefónica o Amadeus.

El Comité Asesor Técnico (CAT) del IBEX 35 se reúne dos veces al año (junio y diciembre) para decidir entradas y salidas de empresas. Hay una serie de criterios básicos para incluir o sacar a una empresa del IBEX 35: liquidez de los títulos, número de acciones en circulación y valor de capitalización bursátil.

Para que un valor entre en el IBEX 35 tiene que:

  • Tener una capitalización media superior al 0,30% de la capitalización media del IBEX 35 en el período analizado.
  • Haber sido contratado por lo menos en la tercera parte de las sesiones del período analizado.
  • Si no se cumple lo anterior, la empresa también podría ser escogida si está entre los 20 valores con mayor capitalización bursátil.

Estas son las empresas del IBEX 35:

Infraestructura: Acciona, Grupo ACS

Metalurgia: Acerinox, ArcelorMittal

Transporte: AENA, Ferrovial, IAG

Turismo: Amadeus IT Group, Meliá Hotels International

Finanzas: Banco Sabadell, Banco Santander, Bankia, Bankinter, Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, CaixaBank, Mapfre

Telecomunicaciones: Cellnex Telecom, MasMovil Ibercom, Telefónica

Siderurgia y Petroquímica: CIE Automotive

Energía y celulosa: Enagás, ENCE, Endesa, Iberdrola, Naturgy, Red Eléctrica Corporation, Repsol, Siemens Gamesa Renewable Energy

Salud: Grifols

Textil: Inditex

Consultoría: Indra Sistemas

Inmuebles: Inmobiliaria Colonial, Merlín Properties

Medios de Comunicación: Mediaset España Comunicación

Alimentos: Viscofan

Eurostoxx 50

El Eurostoxx 50 es un índice de referencia en la eurozona e incluye a las 50 empresas con mayor capitalización bursátil de países de la zona euro.

Fue creado en 1998 y lo elabora STOXX Limited, una asociación de empresas (joint venture). Son el gestor de la bolsa alemana, Deutsche Börse AG y el gestor de la bolsa suiza, Six Group.

Es un índice ponderado por capitalización bursátil aunque una empresa puede tener un peso máximo en el índice del 10%. Su composición se revisa trimestral o semestralmente.

Las empresas españolas incluidas en el índice son: BBVA, Banco Santander, Amadeus, Iberdrola, Inditex y Telefónica.

Y estas son algunas otras empresas europeas incluidas también en el índice: Adidas, Airbus Group, Allianz, AXA, BASF, Bayer, Danone, ING Group, L’Oreal, Louis Vuitton, Nokia Oyj, Orange, Philips, Siemens AG, Societé Générale, Total, Vinci, Vivendi, Volkswagen VZO.

Nikkei 225

El índice Nikkei 225, más conocido como índice Nikkei, es el más popular del mercado japonés y, desde 1971, lo calcula el periódico financiero japonés Nihon Keizai Shinbun.

La lista de sus componentes se revisa cada año y se publicó por primera vez después de la Segunda Guerra Mundial, tomando como referencia el cierre de la bolsa de Tokio del 16 de mayo de 1949.

Está compuesto por los valores más líquidos de la bolsa de Tokio. Sus valores ponderan por precios, no por capitalización, aunque no se trata de una media simple porque se ajusta el divisor.

El Nikkei es un punto de referencia para los inversores europeos por la franja horaria en la que opera. Cuando cierra el mercado japonés son las 7 de la mañana en Europa (CET) y eso da una ventaja a los inversores europeos que saben cómo ha reaccionado el mercado japonés a la actualidad financiera antes de que abran las bolsas europeas.

Dax 30

El Deutcher Asktionindez, Dax 30 o DAX Xetra nació a finales de los años 80 y es el índice bursátil de las 30 compañías más grandes que cotizan en la bolsa de Fráncfort.

Frank Mella, editor del Börsen-Zeitung, diseñó este índice por encargo de su jefe que quería tener un índice bursátil alemán con sus empresas más importantes. Su trabajo gustó mucho a un grupo de banqueros expertos y colaboraron en la creación del Dax 30.

Se inauguró con un valor de 1.000 puntos y, desde entonces, se ha multiplicado en más de 13 veces. Su nivel más alto de negociación fue de 13.600 puntos y se alcanzó el 23 de enero de 2018. Su mayor caída se registró en 2002, cuando perdió un 44% en todo el ejercicio.

Sus precios se toman de la plataforma de negociación Xetra. Mide el rendimiento de las compañías que lo forman por volumen y capitalización de mercado. Por su muestra tan pequeña no se puede considerar un referente de la economía alemana.

Las empresas que incluye el Dax 30 pertenecen a distintos sectores económicos: manufacturas, seguros, finanzas, salud, logística, química, bienes de consumo, transporte o textil entre otros. Algunas de sus empresas son: Adidas, Allianz, Basf, Bayer, BMW, Continental, Deutsche Bank, Deutsche Post, Deutsche Telekom, E.ON, Lufthansa, SAP o Siemens AG, Volkswagen VZO.

FTSE 100

El Financial Times Stock Exchange 100 o FTSE 100 es el índice bursátil de Reino Unido y se le conoce popularmente como “footsie”. Por sus siglas se sabe que viene del Financial Times y la bolsa de Londres.

Este índice comenzó su andadura en 1984 con un nivel base de 1.000 puntos. Sus valores se contabilizan o ponderan por capitalización, es decir, el precio de la acción se multiplica por el número de acciones en circulación.

FTSE, una subsidiaria del London Stock Exchange Group, se encarga de mantener el índice y revisarlo trimestralmente. La capitalización de las empresas que forman el índice suma el 70% del valor total del mercado de valores de Londres.

Durante sus primeros 15 años subió de forma casi continua pero el estallido de la burbuja puntocom le hizo caer estrepitosamente durante varios años. Luego se recuperó y subió hasta lograr su pico en 2007 con 6.091,33 puntos. Eso fue algo efímero porque la crisis financiera de 2008 lo llevó a los 3.500. Con el paso de los años se ha vuelto a recuperar alcanzando el segundo pico más alto de su historia el 14 de mayo de 2014 con 6.894 puntos.

El índice tiene 100 empresas pero cuenta con 102 valores porque existen dos clases de acciones para Royal Dutch Shell y Schroders. Algunas de sus empresas: Associated British Foods, Auto Trader Group, Aviva, Barclays, BP, British American Tobacco, British Land, BT Group, Burberry, Coca-cola HBC, EasyJet, HSBC, InterContinental Hotels Group, Just Eat Takeaway, Lloyds Banking Group, London Stock Exchange Group, Rightmove, Rolls-Royce Holdings, Royal Bank of Scotland Group, Royal Dutch Shell, Sainsbury’s, Tesco y Vodafone Group.

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